金盛网 欧洲央行拉响警报：欧元命门竟在美国！

　　汇通财经APP讯——欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩周二（10月21日）表示金盛网，若美元融资这一金融市场的命脉出现枯竭，欧元区银行可能面临压力。此番表态正值市场对美国总统特朗普的政策担忧加剧之际。

　　自今年初特朗普宣布一系列贸易关税并向美联储施压以来，美元融资忧虑始终萦绕在各国央行行长心头。

　　莱恩指出，欧元区银行虽在动荡中表现稳健，但由于其美元风险敞口显著，仍可能陷入困境。数据显示，今年第二季度美元负债占欧元区银行总负债的7%至28%，美元资产占比达10%。这位爱尔兰央行前行长表示，不能排除这些净风险敞口出现突变的可能性，这可能制约银行对实体经济的信贷投放。

　　莱恩补充道：“此类风险事件发生概率的上升，将对银行资产负债表两侧同时产生压力，并可能对诸如实体经济贷款等表内风险敞口形成下行压力。”

　　欧洲银行通常从美国银行及其他金融机构借入美元。这意味着在危机时期金盛网，此类融资方式的可靠性远不如变动通常更为迟缓的存款。

　　欧洲央行监管机构持续要求各银行密切关注美元风险敞口，并着力缩减贷款等资产与自身借入负债之间的错配规模。

　　欧洲央行的美元流动性防御体系

　　非美经济体央行官员甚至曾探讨建立美元储备资金池的构想，以便在美联储撤紧急货币互换额度时为银行业提供后盾。但鉴于国际市场上以万亿美元计价的信贷规模，此类合作不仅面临政治障碍，其有效性也存疑。

　　为防范美元流动性危机，美联储自上次金融危机以来一直维持与其他央行的货币互换协议。这些机制本质上使美国境外的商业银行在市场无法获取美元时金盛网，能够从本国央行获得美元融资。

　　莱恩指出，欧元区银行已构建了坚实的美元现金缓冲层，其流动性覆盖率从2021年末的85%左右攀升至当前远超110%的水平。该比率超过100%表明银行持有充足的高流动性优质资产，足以应对30天压力情景下的净现金流出。

　　这项风控措施使银行业得以在市场波动中抵御压力——例如今年四月当美国国债遭抛售与美元贬值同时发生、导致银行传统对冲机制失效时，该缓冲体系就发挥了关键作用。

　　莱恩表示：“鉴于欧元区银行体系近年来在提升美元流动性覆盖率方面取得进展……即便在四月初汇率波动最剧烈的时期也未出现大规模流动性压力，不过该事件可能改变了本年度剩余时间里流动性管理的决策考量。”

　　欧元面临的潜在威胁

　　欧元区的金融稳定，深度依赖于美元的可持续性。这不仅是银行体系的运营风险，更是欧元的系统性脆弱点。

　　欧元区银行需要通过美国银行和市场进行大规模的美元融资，意味着欧元的金融稳定性在关键时刻并不完全掌握在欧洲自己手中。这种依赖性本身就是一种风险溢价，会长期制约欧元的强势地位。

　　在特朗普政策引发全球贸易和金融不确定性的背景下，欧元区银行体系巨大的美元风险敞口（负债端7%-28%，资产端10%）是其潜在的“阿喀琉斯之踵”。一旦美元融资市场出现动荡，将直接冲击欧元区银行的流动性，进而通过信贷收缩传导至实体经济，最终威胁欧元的价值与稳定。

　　欧元的价值不仅取决于欧元区自身的经济数据和政治团结，更取决于全球美元体系的稳定性。当这个体系出现裂痕时，欧元可能不是避风港，而是首当其冲的承受者。这种无法自主控制的外部风险，是悬在欧元头顶的“达摩克利斯之剑”。北京时间15：27，欧元兑美元交投于1.1601/02。

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责任编辑：郭建 金盛网

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